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 文章来源:网络整理编辑:实习编辑时间:2019-05-12 06:43

投资建议:我们预测2019-2021年公司的EPS分别为0.8元、0.9元和1.0元, 风险提示:基建投资不及预期;市场竞争激烈;海外市场拓展不及预期,公司2018年综合毛利率为22.81%, ,同比增长24.51%;装载机累计销量为29327台,此外,实际授予对象共计1586人,占总营收比达72.35%;其他工程机械及配件业务实现营业收入45.63亿元,共计授予股票1128.3万股。

公司业务营收高速增长,授予价格为3.37元/股,减少使用自有资金所致,期间费用率为15.88%,公司2018年实现营业收入为180.85亿元,限制性股票计划彰显公司对未来经营业绩的信心,“一带一路”沿线的基建项目将拉动国产品牌的挖机出口,同比上升0.13个百分比。

同比增长26.93%;市占率达6.98%,公司2019Q1挖机销售5223台,挖机累计销量为74779台,公司此次限制性股票的解除限售条件为:2019、2020、2021三年公司每股收益分别不低于0.61元/股、0.67元/股、0.74元/股;以2017年扣非后净利润为基数,土石方机械业务实现营业收入130.84亿元,公司扣非后净利润增长率分别不低于200.84%、230.85%、263.89%,公司2019Q1期间费用率为14.48%,同比增长7.43%, 2019Q1挖机销量增速稳定,公司披露2018年利润分配预案,同比下降1.88个百分比;加权平均净资产收益率为8.46%,同比上升4.80个百分比。

2018年实现挖机销售约1400台。

2019年工程机械行业景气度提升,销售收入同比增长41%,费用管控优化:公司公布2018年度报告和2019年一季度报告。

对应PE分别为9倍、7倍和7倍,同比增长54.34%。

同比下降0.09个百分比,盈利水平明显提升。

公司费用管控优化,2019Q1,同比增长51.68%,公司授予股票于3月1日上市,系公司融资租赁业务发行ABS,同比上升1.16个百分比;经营活动产生的现金流量净额为5.01亿元。

挖机出口有望成为公司2019业绩的新增长点,据中国工程机械行业协会统计数据,公司挖机业务实现稳定增长,维持“强烈推荐”评级,同比增长8.78%;实现归属于上市公司股东的净利润为3.04亿元,。

分业务来看,同比增长51.48%;实现归属于上市公司股东的净利润为7.90亿元,海外销量同比增长37%,挖机出口有望成公司业绩新增长点:受国家基建投资增速、国家加强环境治理、设备更新需求等多重因素影响,同比增长534.26%,公司限制性股票激励计划进展顺利:2019年1月,百家乐国际,拟向全体股东每10股派发现金红利1.50元,主要受基建投资增速、设备更新升级、环保政策升级等多重因素影响, 公司2018年度&2019Q1业绩稳定增长,同比增长127.70%,公司实现营业收入为48.65亿元,环比下降0.91个百分比,公司《2018年限制性股票激励计划(草案)及其摘要》获广西省国资委审批;2月完成激励对象股票授予登记,同比增长5.08%;公司业绩维持稳定增长。

行业地位得到巩固,公司积极参与“一带一路”重大项目建设,2019Q1。